Νέο κύμα αυξήσεων επιτοκίων: Από την Ινδία έως την Τουρκία, οι αναδυόμενες οικονομίες «σφίγγουν» τη νομισματική τους πολιτική
Οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται ξανά στην πρώτη γραμμή της μάχης κατά του πληθωρισμού, καθώς η γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή και οι αναταράξεις στην αγορά ενέργειας αναγκάζουν τις κεντρικές τράπεζες να κινηθούν πιο επιθετικά από τις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Η νέα άνοδος των τιμών πετρελαίου και εμπορευμάτων μετά την κλιμάκωση της έντασης με το Ιράν και τις αναταράξεις στα Στενά του Ορμούζ έχει επαναφέρει τον φόβο ενός νέου παγκόσμιου πληθωριστικού κύματος.
Σε αντίθεση με τη Fed, την ΕΚΤ, την Τράπεζα της Ιαπωνίας και την Τράπεζα του Καναδά, που διατηρούν προς το παρόν στάση αναμονής, πολλές κεντρικές τράπεζες αναδυόμενων αγορών έχουν ήδη ξεκινήσει νέο κύκλο αυξήσεων επιτοκίων.
Από τα τέλη Φεβρουαρίου, τουλάχιστον δέκα χώρες έχουν προχωρήσει σε σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, με την Ινδονησία, τη Ρουάντα, τη Νότια Αφρική και τη Σρι Λάνκα να βρίσκονται μεταξύ των πιο πρόσφατων παραδειγμάτων.
Ο φόβος του πληθωρισμού και οι πιέσεις στα νομίσματα
Οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών επιχειρούν να προστατεύσουν την αξιοπιστία τους απέναντι στις αγορές, γνωρίζοντας ότι η καθυστέρηση στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού μπορεί να οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις στις οικονομίες τους.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι οι χώρες αυτές έχουν διδαχθεί από την περίοδο μετά την πανδημία, όταν αρκετές εξ αυτών αντέδρασαν ταχύτερα από τις ανεπτυγμένες οικονομίες απέναντι στο σοκ του πληθωρισμού.
Το πρόβλημα πλέον δεν περιορίζεται μόνο στην ενέργεια. Η διαταραχή στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και οι αυξήσεις στις τιμές τροφίμων δημιουργούν ένα πιο σύνθετο περιβάλλον για τη νομισματική πολιτική.
Παράλληλα, πολλές κυβερνήσεις επιχειρούν να περιορίσουν το πολιτικό και κοινωνικό κόστος της ενεργειακής κρίσης μέσω επιδοτήσεων, φορολογικών μειώσεων και πλαφόν στις τιμές, γεγονός που αυξάνει τις δημοσιονομικές πιέσεις.
Οι αναδυόμενες αγορές αντιμετωπίζουν και έναν επιπλέον κίνδυνο: τις πιέσεις στα νομίσματά τους και τον φόβο εκροών κεφαλαίων.
Γι’ αυτό αρκετές κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν τα επιτόκια όχι μόνο ως εργαλείο κατά του πληθωρισμού, αλλά και ως μηχανισμό στήριξης των εθνικών νομισμάτων.
Ινδία, Φιλιππίνες και Τουρκία στο επίκεντρο των αγορών
Η αγορά στρέφει τώρα το βλέμμα της σε χώρες όπως η Ινδία, όπου η κεντρική τράπεζα φέρεται έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια προκειμένου να περιορίσει την κερδοσκοπία στη ρουπία.
Αντίστοιχα, οι Φιλιππίνες αφήνουν ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο έκτακτης αύξησης επιτοκίων πριν από την επόμενη τακτική συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας.
Στην Τουρκία, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις πολιτικές εξελίξεις και τις πιέσεις στη λίρα, με αναλυτές της JPMorgan να εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων μέσα στον Ιούνιο.
Την ίδια ώρα, οι πιέσεις αρχίζουν να μεταφέρονται και στις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ξεπέρασε το 3% για πρώτη φορά μετά από περισσότερα από δυόμισι χρόνια, αυξάνοντας τις πιθανότητες νέας παρέμβασης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Οι αγορές αντιλαμβάνονται πλέον ότι η γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή δεν αποτελεί μόνο ενεργειακό ή στρατιωτικό ζήτημα, αλλά έναν νέο παράγοντα που επηρεάζει άμεσα τη νομισματική πολιτική, τις επενδύσεις και το παγκόσμιο κόστος χρήματος.
Διαβάστε επίσης: Παγκόσμιο χρέος-σοκ στα $353 τρισ.: Οι αγορές αρχίζουν να γυρίζουν την πλάτη στις ΗΠΑ
ΑΚΟΛΟΥΘΕΙΣΤΕ ΜΑΣ