Γαλλία: Sell off στα ομόλογα και πιέσεις στην οικονομία

Η Γαλλία βρίσκεται αντιμέτωπη με αυξανόμενες πιέσεις στις αγορές ομολόγων, καθώς η πολιτική και κοινωνική αναταραχή εντείνει τις ανησυχίες για την πορεία των δημόσιων οικονομικών και την ικανότητα της κυβέρνησης να περιορίσει το δημοσιονομικό έλλειμμα.

Το κύμα ρευστοποιήσεων οδήγησε σε άνοδο των αποδόσεων των γαλλικών κρατικών ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς τίτλου να φτάνει έως το 4,94% και του 30ετούς στο 5,46%.

Η εξέλιξη αυτή αυξάνει το κόστος δανεισμού του γαλλικού Δημοσίου, επιβαρύνοντας περαιτέρω την προσπάθεια δημοσιονομικής προσαρμογής.

Στο επίκεντρο βρίσκεται ο προϋπολογισμός του επόμενου έτους, ο οποίος προβλέπει περικοπές δαπανών, μεταξύ άλλων στις συντάξεις και στη χρηματοδότηση κυβερνητικών υπηρεσιών, με εξαίρεση τον τομέα της άμυνας.

Ωστόσο, οι κοινωνικές αντιδράσεις και οι πολιτικές δυσκολίες δημιουργούν αβεβαιότητα για την εφαρμογή των μέτρων.

Υπολογισμοί του Γαλλικού Ινστιτούτου Οικονομικών (French Institute of Economics) για λογαριασμό της Le Monde εκτιμούν ότι η μείωση της αγοραστικής δύναμης από το 2024 και μετά ισοδυναμεί με απώλεια 1.200 ευρώ ετησίως για ένα νοικοκυριό με δύο ενήλικες και δύο παιδιά, και 600 ευρώ για ένα νοικοκυριό με έναν ενήλικα.

Οι ανησυχίες των επενδυτών συνδέονται και με τα δημοσιονομικά μεγέθη της χώρας. Το δημόσιο χρέος της Γαλλίας ανήλθε στο 115,6% του ΑΕΠ το 2025, ενώ το έλλειμμα διαμορφώθηκε στο 5,1%.

Την ίδια ώρα, η κοινωνική δυσαρέσκεια ενισχύεται από την άνοδο του κόστους ζωής και τις πιέσεις στις δημόσιες υπηρεσίες.

Ο πληθωρισμός έφτασε το 3,1% τον Σεπτέμβριο, από 2,4% τον Αύγουστο, ενώ οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν κατά 21,3%.

Η επιδείνωση του οικονομικού κλίματος επαναφέρει στο προσκήνιο τα ερωτήματα για τη δημοσιονομική σταθερότητα της Γαλλίας και τις πιθανές επιπτώσεις στις ευρωπαϊκές αγορές.

Αναλυτές της Goldman Sachs επισημαίνουν ότι, παρότι ο κίνδυνος μιας ανεξέλεγκτης κρίσης θεωρείται μικρότερος σε σχέση με την περίοδο 2011-2015, οι δημοσιονομικές προκλήσεις για τη Γαλλία παραμένουν ιδιαίτερα σημαντικές.

Η πορεία των αποδόσεων των ομολόγων και η δυνατότητα της κυβέρνησης να προχωρήσει στις προγραμματισμένες παρεμβάσεις θα αποτελέσουν κρίσιμους παράγοντες για την εξέλιξη της οικονομικής κατάστασης το επόμενο διάστημα.