Αλλάζει το κλίμα στις αγορές: Το ευρώ χάνει τη στήριξη των μεγάλων επενδυτικών οίκων
Αλλάζει άρδην το κλίμα στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος, καθώς οι μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες εγκαταλείπουν το αισιόδοξο σενάριο για το ευρώ και αναθεωρούν προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για την πορεία του κοινού νομίσματος.
JP Morgan, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, Bank of America και Wells Fargo εκτιμούν πλέον ότι το ευρώ έχει χάσει τη δυναμική που εμφάνιζε στις αρχές του έτους, με αρκετούς αναλυτές να βλέπουν την ισοτιμία να υποχωρεί ακόμη και προς τα 1,10 δολάρια μέσα στους επόμενους μήνες.
Η αλλαγή στάσης αποδίδεται κυρίως στις διαφοροποιημένες προοπτικές της νομισματικής πολιτικής σε Ηνωμένες Πολιτείες και Ευρωζώνη, αλλά και στην αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα που επηρεάζει τη συμπεριφορά των επενδυτών.
Η Fed ενισχύει το δολάριο, η ΕΚΤ πιέζει το ευρώ
Καθοριστικό ρόλο στη μεταστροφή του κλίματος παίζουν οι προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων.
Οι αγορές εκτιμούν πλέον ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων μέσα στο επόμενο διάστημα, μετά τα μηνύματα του νέου προέδρου της Fed, Kevin Warsh, ότι η αντιμετώπιση του πληθωρισμού παραμένει βασική προτεραιότητα.
Στον αντίποδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εμφανίζεται περισσότερο επιφυλακτική. Παρότι προχώρησε πρόσφατα στην πρώτη αύξηση επιτοκίων έπειτα από τρία χρόνια, οι δηλώσεις της προέδρου της, Christine Lagarde, ενίσχυσαν την εκτίμηση ότι δεν επίκειται επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Η διαφορά αυτή διευρύνει το πλεονέκτημα του δολαρίου, καθώς τα υψηλότερα αμερικανικά επιτόκια καθιστούν τα δολαριακά περιουσιακά στοιχεία πιο ελκυστικά για τους επενδυτές.
Οι επενδυτικές τράπεζες αναθεωρούν τις προβλέψεις τους
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου μπορεί να κινηθεί προς τα 1,10 δολάρια, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις αρνητικές θέσεις στο δολάριο και ενισχύουν τα στοιχήματα υπέρ του αμερικανικού νομίσματος.
Αντίστοιχα, η JP Morgan περιόρισε αισθητά τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις της, ενώ η Royal Bank of Canada βλέπει επίσης την ισοτιμία να προσεγγίζει τα 1,10 δολάρια έως το τέλος του επόμενου έτους.
Πιο συγκρατημένη εμφανίζεται η Bank of America, η οποία μείωσε την πρόβλεψή της από τα 1,20 στα 1,15 δολάρια, διατηρώντας ωστόσο ουδέτερη στάση απέναντι στο κοινό νόμισμα.
Την ίδια εικόνα αποτυπώνει και η αγορά των δικαιωμάτων προαίρεσης (options), όπου οι δείκτες κινδύνου δείχνουν τη μεγαλύτερη απαισιοδοξία για το ευρώ από τον Μάρτιο του 2025, καθώς οι επενδυτές πληρώνουν υψηλότερο κόστος για να προστατευθούν από νέα πτώση της ισοτιμίας.
Η γεωπολιτική αβεβαιότητα αλλάζει τις ισορροπίες
Η αλλαγή του κλίματος δεν οφείλεται μόνο στις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.
Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η ένταση στα Στενά του Ορμούζ ενίσχυσαν σημαντικά τη ζήτηση για δολάρια, καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν ασφαλή καταφύγια απέναντι στην αυξημένη αβεβαιότητα. Παράλληλα, η άνοδος των τιμών της ενέργειας επηρεάζει δυσανάλογα την Ευρωζώνη, η οποία παραμένει περισσότερο εξαρτημένη από τις εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν πλέον ότι το ανοδικό κύμα του ευρώ έχει ολοκληρωθεί. Όπως επισημαίνει ο επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της Société Générale, Kit Juckes, μια νέα ενεργειακή κρίση δύσκολα μπορεί να λειτουργήσει θετικά για το κοινό νόμισμα, υπενθυμίζοντας ότι αντίστοιχη εικόνα είχε καταγραφεί και το 2022 μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Το επόμενο διάστημα το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται στις νέες παρεμβάσεις των επικεφαλής της Fed και της ΕΚΤ, καθώς οι δηλώσεις τους αναμένεται να καθορίσουν τις επόμενες κινήσεις των επενδυτών και την πορεία της ισοτιμίας ευρώ-δολαρίου.
Διαβάστε επίσης: Σκληρό παζάρι στις Βρυξέλλες για τον ευρωπαϊκό προϋπολογισμό
ΑΚΟΛΟΥΘΕΙΣΤΕ ΜΑΣ