Η πρώτη εμφάνιση του νέου προέδρου της Fed στο Κογκρέσο συνοδεύτηκε από αυστηρά μηνύματα, αλλά όχι από απαντήσεις για την επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας
Σαφές μήνυμα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών δεν πρόκειται να συμβιβαστεί με έναν επίμονα υψηλό πληθωρισμό έστειλε ο νέος πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, κατά την πρώτη του κατάθεση ενώπιον του Κογκρέσου μετά την ανάληψη των καθηκόντων του τον περασμένο Μάιο.
Ο επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας διαβεβαίωσε ότι η Fed παραμένει απολύτως προσηλωμένη στην αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών, τονίζοντας πως «δεν υπάρχει καμία ανοχή σε έναν επίμονα αυξημένο πληθωρισμό» και ότι στόχος είναι το φαινόμενο να αποτελέσει οριστικά παρελθόν.
Παρά τη σκληρή ρητορική, ο Warsh απέφυγε να δώσει οποιαδήποτε ένδειξη για το εάν η επόμενη συνεδρίαση της Fed θα οδηγήσει σε νέα αύξηση, διατήρηση ή ακόμη και μείωση των επιτοκίων, επιβεβαιώνοντας ότι σκοπεύει να περιορίσει την πρακτική της προαναγγελίας των αποφάσεων της κεντρικής τράπεζας.
Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού μειώνει τις πιέσεις
Οι δηλώσεις του συνέπεσαν με τη δημοσιοποίηση των νέων στοιχείων για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία κινήθηκαν καλύτερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 3,5% τον Ιούνιο, από 4,2% τον Μάιο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός – που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές ενέργειας και τροφίμων – περιορίστηκε στο 2,6%, από 2,9% έναν μήνα νωρίτερα.
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητες στον δομικό δείκτη, ένδειξη ότι οι πληθωριστικές πιέσεις αποκλιμακώνονται ευρύτερα στην οικονομία.
Τα στοιχεία αυτά μειώνουν την ανάγκη για άμεση νέα αύξηση των επιτοκίων, καθώς η Fed βλέπει πλέον τα μέχρι σήμερα περιοριστικά μέτρα να αποδίδουν σταδιακά.
Ωστόσο, ο στόχος του 2% εξακολουθεί να μην έχει επιτευχθεί, γεγονός που διατηρεί ανοικτό κάθε ενδεχόμενο για τις επόμενες αποφάσεις της νομισματικής πολιτικής.
Διχασμένη η Fed για την πορεία των επιτοκίων
Η πρόκληση για τον Kevin Warsh γίνεται ακόμη μεγαλύτερη εξαιτίας των διαφορετικών προσεγγίσεων που επικρατούν στο εσωτερικό της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής.
Σχεδόν οι μισοί από τους 19 αξιωματούχους της Fed θεωρούν ότι μέχρι το τέλος του έτους θα χρειαστούν υψηλότερα επιτόκια, προκειμένου να εξαλειφθούν πλήρως οι πληθωριστικές πιέσεις.
Από την άλλη πλευρά, αρκετά μέλη εκτιμούν ότι η οικονομία έχει ήδη επιβραδυνθεί αρκετά ώστε να αποφευχθεί νέα σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ ορισμένοι δεν αποκλείουν ακόμη και μειώσεις επιτοκίων εφόσον συνεχιστεί η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Η διαφορετική ανάγνωση των οικονομικών δεδομένων καθιστά ιδιαίτερα δύσκολη τη διαμόρφωση κοινής γραμμής, σε μια περίοδο όπου κάθε νέα ανακοίνωση για τον πληθωρισμό ή την αγορά εργασίας μπορεί να μεταβάλει τις ισορροπίες.
Πετρέλαιο, Μέση Ανατολή και τεχνητή νοημοσύνη οι νέοι παράγοντες κινδύνου
Ο νέος πρόεδρος της Fed αναγνώρισε ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις αποτελούν έναν από τους σημαντικότερους παράγοντες αβεβαιότητας για την πορεία του πληθωρισμού.
Η αναζωπύρωση των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή έχει ήδη οδηγήσει σε νέα άνοδο των διεθνών τιμών του πετρελαίου, αυξάνοντας τον κίνδυνο επανεμφάνισης πληθωριστικών πιέσεων μέσω των καυσίμων και του κόστους μεταφορών.
Παράλληλα, ιδιαίτερη αναφορά έκανε στη ραγδαία ανάπτυξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, χαρακτηρίζοντάς την ως το πιο εντυπωσιακό οικονομικό φαινόμενο της περιόδου.
Οι τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών κολοσσών σε υποδομές AI έχουν εκτοξεύσει τη ζήτηση για μικροεπεξεργαστές και μνήμες, προκαλώντας αυξήσεις στις τιμές των ημιαγωγών και μεταφέροντας πιέσεις στο κόστος ηλεκτρονικών συσκευών, όπως υπολογιστές, tablets και κονσόλες παιχνιδιών.
Όπως ανέφερε ο Warsh, η Fed παρακολουθεί στενά τις επιπτώσεις αυτής της νέας τεχνολογικής επανάστασης τόσο στον πληθωρισμό όσο και στην αγορά εργασίας.
Οι αγορές στρέφουν το βλέμμα στα επόμενα στοιχεία
Παρά την αισιοδοξία που δημιούργησαν τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι αγορές εξακολουθούν να αποφεύγουν ασφαλή συμπεράσματα για την επόμενη απόφαση της Fed.
Ορισμένοι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας εξακολουθούν να θεωρούν πιθανή μία ακόμη αύξηση επιτοκίων, εάν οι πληθωριστικές πιέσεις αναζωπυρωθούν, ενώ άλλοι εκτιμούν ότι η διατήρηση της σημερινής πολιτικής για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα θα είναι αρκετή ώστε να οδηγήσει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%.
Το μόνο βέβαιο, σύμφωνα με το μήνυμα του Kevin Warsh, είναι ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν θεωρείται ακόμη κερδισμένη. Και μέχρι να υπάρξουν πιο ξεκάθαρες ενδείξεις ότι οι τιμές επιστρέφουν μόνιμα σε τροχιά σταθερότητας, η Fed θα συνεχίσει να διατηρεί όλες τις επιλογές της ανοιχτές.
Διαβάστε επίσης: Το νέο επικοινωνιακό δόγμα της Fed δοκιμάζει την εμπιστοσύνη των αγορών
ΑΚΟΛΟΥΘΕΙΣΤΕ ΜΑΣ