Η Jefferies εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη για τις ελληνικές τράπεζες, βλέποντας νέο κύκλο ανάπτυξης και ισχυρή κερδοφορία στις συστημικές αλλά και μικρότερες του κλάδου
Ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες στέλνει η Jefferies μετά τις επαφές που είχε στην Αθήνα με τις διοικήσεις των συστημικών τραπεζών, βλέποντας έναν κλάδο που όχι μόνο αντέχει στη διεθνή αβεβαιότητα, αλλά ετοιμάζεται για νέο κύκλο ανάπτυξης.
Οι αναλυτές της Jefferies, ενός από τους μεγαλύτερους αμερικανικούς επενδυτικούς και χρηματιστηριακούς οίκους, με ισχυρή παρουσία στις διεθνείς αγορές, συναντήθηκαν με στελέχη της Eurobank, της Εθνικής Τράπεζας, της Τράπεζας Πειραιώς, αλλά και των μικρότερων CrediaBank και Optima Bank, μεταφέροντας το μήνυμα ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν πλέον αφήσει πίσω οριστικά την εποχή της επιβίωσης και περνούν σε φάση επιθετικής κερδοφορίας και επέκτασης.
Η Jefferies διατηρεί σύσταση buy για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι η πραγματική δυναμική του κλάδου δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις.
Οι τράπεζες βγάζουν ξανά χρήμα από δάνεια και νέες δουλειές
Το βασικό μήνυμα που πήρε ο αμερικανικός οίκος από τις συναντήσεις στην Αθήνα είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν σε μια πιο «καθαρή» εποχή εσόδων.
Η ανάπτυξη των δανείων παραμένει ισχυρή, οι καταθέσεις αντέχουν χωρίς μεγάλες πιέσεις και τα επιτόκια συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία.
Η Jefferies σημειώνει ότι τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια φαίνεται πως έπιασαν πάτο στο πρώτο τρίμηνο του 2026 και πλέον οι τράπεζες περιμένουν νέα άνοδο στα έσοδα από τόκους τους επόμενους μήνες.
Παράλληλα, οι διοικήσεις εμφανίζονται σίγουρες για το pipeline νέων δανείων, με την οικονομία να συνεχίζει να «γεννά» ζήτηση για χρηματοδοτήσεις, ειδικά σε επιχειρήσεις, τουρισμό, ενέργεια και μεγάλα projects.
Το ενδιαφέρον όμως είναι αλλού. Οι ελληνικές τράπεζες δεν θέλουν πλέον να εξαρτώνται μόνο από τα επιτόκια. Χτίζουν νέα μοντέλα εσόδων μέσα από ασφάλειες, επενδυτικά προϊόντα και εξαγορές.
Το νέο μεγάλο στοίχημα: Ασφάλειες και «θεραπευμένα» δάνεια
Η Jefferies ξεχωρίζει ιδιαίτερα τη στροφή των τραπεζών προς τον ασφαλιστικό κλάδο, τον οποίο πλέον βλέπουν ως βασικό πυλώνα ανάπτυξης και όχι ως συμπληρωματική δραστηριότητα.
Τόσο η Eurobank όσο και η Τράπεζα Πειραιώς θεωρούν ότι τα επόμενα χρόνια μπορούν να απελευθερώσουν σημαντικά κεφάλαια μέσα από νέες συμφωνίες και καλύτερη κεφαλαιακή διαχείριση, με ορίζοντα έως το 2028.
Την ίδια στιγμή, οι τράπεζες βλέπουν νέα ευκαιρία και στα λεγόμενα «θεραπευμένα» δάνεια, δηλαδή δάνεια που κάποτε ήταν προβληματικά αλλά πλέον εξυπηρετούνται κανονικά.
Η Πειραιώς εκτιμά ότι η αγορά αυτή μπορεί να φτάνει τα 3-4 δισ. ευρώ, ενώ η Εθνική Τράπεζα ανεβάζει τον πήχη ακόμη πιο ψηλά, βλέποντας δυνητική αγορά κοντά στα 20 δισ. ευρώ από τα χαρτοφυλάκια που σήμερα βρίσκονται στους servicers.
Πρόκειται ουσιαστικά για ένα νέο «κυνήγι» τραπεζικής ανάπτυξης χωρίς να χρειάζεται οι τράπεζες να περιμένουν αποκλειστικά νέα δάνεια από την αγορά.
Optima και Credia τρέχουν με ταχύτητες πάνω από την αγορά
Ξεχωριστή αναφορά κάνει η Jefferies στις μικρότερες τράπεζες, οι οποίες εμφανίζουν εντυπωσιακές επιδόσεις ανάπτυξης.
Η Optima Bank καταγράφει από τους υψηλότερους δείκτες κερδοφορίας στην Ευρώπη, με απόδοση ROTE 25% και πολύ χαμηλό λειτουργικό κόστος, στοιχείο που την κάνει να ξεχωρίζει από το παραδοσιακό τραπεζικό μοντέλο.
Από την άλλη, η CrediaBank επιχειρεί μεγάλο άνοιγμα μέσω της εξαγοράς ποσοστού 70% στην HSBC Μάλτας, μια κίνηση που ουσιαστικά διπλασιάζει τη βάση ενεργητικού της και τη μετατρέπει σε παίκτη με πολύ μεγαλύτερο περιφερειακό αποτύπωμα.
Η Jefferies βλέπει ότι οι μικρότερες ελληνικές τράπεζες κινούνται πλέον με ρυθμούς ανάπτυξης που θυμίζουν fintechs και όχι παραδοσιακά τραπεζικά ιδρύματα, με αύξηση δανείων που άγγιξε το 40% στο πρώτο τρίμηνο του 2026.
Διαβάστε επίσης: Οι ελληνικές τράπεζες ανεβάζουν ταχύτητα στις χορηγήσεις: Πάνω από €15 δισ. νέα δάνεια το 2026
ΑΚΟΛΟΥΘΕΙΣΤΕ ΜΑΣ